BDI（波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数）近日持续大跌，截至2月2日，BDI跌至590点，破600点整数关口。2月3日，BDI指数挫至近30年低点，再跌13点，报577点，为1986年8月以来最低。
据悉，2015年的第一个月末，作为反映煤炭、铁矿石等大宗商品价格走势的晴雨表，BDI的疲弱再度印证了当前大宗商品走“熊”加速。1月30日，BDI报收608点，较前一个交易日下跌24点，同比跌幅达46.1%。更有甚者，与去年11月相比，当前BDI已被“腰斩”，近期更是跌势加速，迄今已陷七连跌，创下了指数创建以来的最低记录。
铁矿石、煤炭等大宗商品持续走熊
BDI指数已经成为国际贸易先行指标，每次大跌，都引起市场的强烈关注。
业内人士认为，临近春节，中国市场对大宗干散货需求疲软是BDI大跌的主要原因，此外，前期油价暴跌、人民币贬值和大宗商品整体处于熊市等因素也加速了BDI的下跌。
也有业内人士认为，BDI指数的波动，是由于前期较低，目前受农历春节前的传统“淡季”短暂影响，有所下滑，不宜过分解读和紧张，预计后期将会快速出现回升。
对此，上海国际航运研究中心市场分析师韩军表示，宏观经济下行、大宗商品价格持续下跌和干散货船运力过剩，是导致近期BDI指数暴跌的主要原因。他认为，在春节和冬季传统淡季的影响下，未来一段时间BDI的走势不乐观，但下跌幅度也不会太大。
韩军介绍，1985年BDI指数设立时，指数定为1000点。2008年经济危机时，BDI指数最低点也才663点。自2008年5月创历史新高（11793点）以来，在近七年的时间里BDI累计下挫幅度接近95%。
他分析，此次BDI指数创下历史新低，主要是因为全球经济下行及大宗商品价格持续下跌。特别是中国经济呈现下行态势，使房地产下游产业、钢铁、煤炭面临困境。再加上中国春节及冬季传统淡季因素的影响，供应过剩而需求并不旺盛，很多船东已经出现了找货难。
铁矿石和煤炭是支撑BDI指数的两大货种。因为铁矿石价格下跌，钢厂年底没有大规模收储铁矿石。近期钢价大幅下挫，钢铁企业的亏损面扩大，钢厂的减产、检修现象增多。铁矿石市场失去钢铁业的需求支撑，市场成交较为清淡，加上春节临近，各种不利因素叠加，维持弱势格局。煤炭行业方面，2014年中国煤企亏损已经非常严重，国家对煤炭进口量也进行了限制。上述多重因素导致了近期BDI的暴跌。
二季度或将恢复
海关统计数据显示，2014年12月份我国铁矿石进口量为8685.1万吨，环比11月份增加28.861%。此外，港口铁矿石库存已经连续几周回落。“从历史上看，二季度是干散货旺季，BDI或将有所恢复。”一位机构人士表示。
中金公司认为，BDI已经超跌，未来有望反弹。“我们虽然并不看好干散货市场2015-2016年供求关系的改善，但近日开始，在铁矿石需求带动下，BDI有望短期内大幅反弹。此外，第二季度是干散货旺季，BDI指数将有所恢复。”
从后期市场分析预测看，国内钢铁企业减产效应初显，钢材价格企稳，国内钢材贸易商存货待涨，对当前低迷的钢市起到支撑作用，或将助力矿价后期摆脱跌势。随着春节假期逐步临近，国内大中型矿山企业停产量持续增加，在现货资源有限的情况下，进口铁矿石市场处于供需两弱的状态，预计后期市场将窄幅波动调整，涨跌空间有限。
对于BDI未来的走势，韩军认为，目前BDI已经处于低位，未来一段时间即使下跌，幅度也不会太大。如果再下跌，很多船东就会考虑闲置一部分船舶。受中国春节因素影响，BDI近期可能还会往下走。
铁矿石将是影响运费市场最大变数
上海国际航运研究中心发布的《国际航运市场2014年回顾与2015年展望》报告指出，2015年受世界贸易增长缓慢、大量船舶持续交付和航运公司低成本化竞争等因素影响，国际航运市场整体呈现震荡下滑趋势。铁矿石仍将是影响运费市场的最大变数，一方面，中国经济结构调整将抑制铁矿石、煤炭的边际需求增长；另一方面，全球铁矿石供应格局逆转，矿价持续低位，澳巴矿对于其他非主流矿的替代性明显增强。总体而言，2015-2016年市场供应过剩压力继续增大，市场波动性将更加明显，由于需求端的不稳定和燃油成本下降，运费向下波动概率加大，预计全年BDI均值运行区间在800-1000点。
以目前的行情来看，由于国际矿石供大于求格局的加速推进，使得铁矿石价格的下跌渐成新常态，因此BDI跌跌不休的局面或也会渐成常态，新低不断。
此外，虽然BDI指数暴跌，但从已经发布的去年业绩预告的上市公司业绩来看，部分航运公司扭亏为盈。中海集运日前发布公告称，预计去年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈。中国远洋预计，公司去年年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长50%以上；中海发展预计去年实现净利润3亿元，同比扭亏为盈。
延伸阅读
全球投资机构预测
铁矿石市场至少要十年才可能恢复牛市
本报讯 近日，高盛集团同全球其他银行一道下调了2015年铁矿石价格预期，并预计或许至少要十年以上才能恢复牛市。
由于中国经济增速减缓，影响到了对铁矿石的需求的同时，世界上几家最大的矿业公司扩大铁矿石开采，增加了供给过剩，铁矿石价格已经下跌到了5年多以来的最低水平。
据金属通讯有限公司(Metal Bulletin Ltd.)提供的数据，发往中国青岛的含铁量62%的铁矿石的价格已经下降了4.3%，下跌到了63.54美元/吨。该价格可以追溯到2009年5月份的最低价格，也是自去年11月18日以来的最大单日跌幅。今年到目前为止，铁矿石价格已经下跌了11%。
自去年3月份以来，即使是在中国的经济增速已经减缓的同时，力拓、必和必拓和淡水河谷公司仍然耗资数十亿美元扩大低成本铁矿石产量，铁矿石这种炼钢原材料就进入了熊市。
高盛银行指出，中国和铁矿石之间强烈爱好（love affair）的热度正在降温。
据总部设在香港的圣弗德·伯恩斯坦调查公司的分析师瓦妮莎.劳（Vanessa Lau）指出，“铁矿石价格下跌的主要原因是因为中国对铁矿石的需求增速进一步减缓，加上预期的新增铁矿石供给。”由于中国的钢厂将在春节前减产，因此给铁矿石价格增加了进一步下行的压力。她指出，在这个月的国定假日时工业活动将减速。
高盛集团在报告中指出，今年铁矿石这种商品的均价或将从原来预测的80美元/吨下跌到66美元/吨。在该公司成为至少为第五家下调铁矿石价格预期的贷款公司后，花旗银行和瑞银集团也加入了下调铁矿石价格预期的行列。
据中国国家统计局公布的数据显示，受房地产投资低迷和过剩的拖累，去年中国经济的增速为7.4%，下降到自1990年以来的最低增速。2014年中国的粗钢产量增长了0.9%，较之2013年的增幅7.5%大幅下降。这是过去24年间钢产量的增幅最弱的一年。
世界上几家最大的矿业公司仍在扩大铁矿石产量，将赌注下在较高成本的铁矿石供应商和包括中国在内的铁矿石供应商将被迫关闭铁矿上。据总部设在墨尔本的必和必拓1月21日公布，在去年12月31日的前三个月，该公司生产了5640万吨铁矿石，同比增长16%。
在2014年将铁矿石产量提高11%，达到2.95亿吨后，力拓公司计划今年将铁矿石产量扩大到3.3亿吨。
高盛公司指出，铁矿石产量的扩大很有可能将持续，因为世界上几家主要的铁矿石开采公司采矿仍然在扩大铁矿石开采应力。这将使全球的铁矿石供给过剩从今年的4700万吨增长到2018年的2.6亿吨。
据中国海关1月23日公布的统计数据显示，澳大利亚的铁矿石公司所占的中国市场份额正在扩大，已经从2013年的51%增长到了2014年的59%。巴西矿商所占的市场份额已经从19%下降到了18%，而从世界上其他地区出口中国的铁矿石份额已经从30%下降到了23%。
据美国最大的铁矿石开采公司——克里夫斯自然资源公司1月26日在美国发表的声明中介绍，在铁矿石价格下跌的过程中，该公司将设法削减借款，停止支付股息。停止支付股息将有助于每年给公司9200万美元额外的自由现金偿还债务。
（李积轩）
