作者：陈听雨
BDI短期料反弹
BDI指数主要用来衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。截至上周末，今年以来BDI已累计下跌22.3%，月线实现三连阴，距离2014年11月所创年内高点1484点大幅下跌了59%。与去年同期相比，BDI指数累计回落幅度超过46%。自 2008年5月所创历史高位11793点，累计下挫幅度接近95%。
挪威帕累托图证券公司航运业分析师哈瓦德森认为，从大周期来看，过去几年全球干散货运价表现疲弱并不是因为市场需求匮乏，而是干散货船供应量过剩所致；从小周期看，中国农历春节效应也不容忽视。春节造成的“需求洼地”以及节后的需求恢复一般将导致BDI在以中国农历春节为窗口期的前后20个交易日呈现明显的“V”型走势。
针对近期BDI指数暴跌，中国中金公司认为，BDI已经超跌，未来有望反弹。“我们虽然并不看好干散货市场2015-2016年供求关系的改善，但近日开始，在铁矿石需求带动下，BDI有望短期内大幅反弹。此外，第二季度是干散货旺季，BDI指数将有所恢复。”
航运业整体供过于求
业界普遍认为，长期而言，由于贸易增速较慢，且油价下降带来的成本优势被产能过剩抵消，全球航运业已难重返经济危机前的黄金时代。
全球最大的集装箱航运公司马士基首席执行官(CEO)尼尔斯·安德斯认为，全球贸易仍然十分萧条，导致航运业将再难回归经济危机前的快速发展，“以前，全球贸易增速是两位数，但这样的情形怕是不会再出现了，长远的趋势大概是4%-5%”。
据行业数据，燃油成本占船运公司成本比例高达40%。尽管去年下半年以来，国际能源价格大幅下滑降低了航运公司的运营成本，但航运公司Dynaliners表示，油价下跌带来的优势预计将被过剩的产能抵消，规模经济效应将随着运价进一步下降而变为不利。
上海国际航运研究中心发布的《国际航运市场2014年回顾与2015年展望》报告指出，2015年受世界贸易增长缓慢、大量船舶持续交付和航运公司低成本化竞争等因素影响，国际航运市场整体呈现震荡下滑趋势。铁矿石仍将是影响运费市场的最大变数，一方面，中国经济结构调整将抑制铁矿石、煤炭的边际需求增长；另一方面，全球铁矿石供应格局逆转，矿价持续低位，澳巴矿对于其他非主流矿的替代性明显增强。总体而言，2015-2016年市场供应过剩压力继续增大，市场波动性将更加明显，由于需求端的不稳定和燃油成本下降，运费向下波动概率加大，预计全年BDI均值运行区间在800-1000点。
航运股全线下挫
受BDI指数暴跌拖累，上周全球集装箱海运股指数下跌0.43%，全球干散货海运股指数大跌3.93%，油轮海运股指数下跌2.94%。
截至1月30日收盘，今年以来，美股航运股全线下滑。希腊航运公司FreeSeas(FREE)股价下跌14.4%，该公司股价于1月29日创年内新低；Safe Bulkers(SB)和Knightsbridge Tankers Limited(VLCCF)股价分别下跌8.2%和11.5%，Safe Bulkers公司股价于1月28日创年内新低。港股市场中的中外运航运(00368.HK)1月份股价下跌4.9%，太平洋航运(02343.HK)下跌8.3%。
据业内人士估算，今年第一季度的纽约原油期货的平均价格为每桶46美元，远低于此前预期的每桶75美元。有观点指出，能源价格的下滑，可能成为航运板块短期内反弹的主要驱动力。
