上周航运指数跑赢交运指数。年初至今，交通运输指数上涨0.5%，跑赢沪深300指数5.0个百分点。航运板块跌幅为1.5%，跑赢沪深300指数3.1个百分点，跑输交运指数2.0个百分点。上周，航运板块上涨0.2%，分别跑赢沪深300指数和交运指数2.2个和1.3个百分点。
A-H股溢价小幅上升，为30.7%左右。
BDI继续下跌。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于930点，较前周跌幅为9.6%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)周涨跌幅分别为3.2%、-14.7%、-3.0%、-5.2%。
原油运价降中中有，TD3运价回落。至上周四，BDTI和BCTI分别周跌2.2%和6.4%。上周，油轮市场的TCE多数下跌，其中TD3航线运价小幅回落。至上周五，整个市场的平均TCE为11163美元/天，周跌10.2%。VLCC运输市场的平均TCE为16223美元/天，较前周下跌6.7%，其中TD3航线运价为11712美元/天，周跌14.1%；阿芙拉型油轮的TCE上周跌2.0%，为15535美元/天；苏伊士型船的TCE涨55.7%至10887美元/天。
集运运输需求总体攀升，竞争加剧拖累运价。上周，中国出口集装箱运输市场总体出口货量继续攀升，支撑多条航线平均舱位利用率保持在较高水平。但受航商对后市供需状况改善普遍看淡影响，即期市场运价下行压力仍存在，各航线承压力度的不同导致综合指数[-1.50%]小幅盘整。CCFI、SCFI周涨跌幅分别为0.3%、-1.8%，其中欧线、美西线运价分别周跌6.8%和涨2.7%。
煤炭运输供需改善，沿海综指逐步企稳。上周，随着运力供给及运输货源情况的改善，沿海散货运输市场下跌行情有所止步，运价企稳迹象明显。上周CCBFI报收于1077点，周跌0.1%。煤炭指数报收699点，周涨1.9%。
燃油价格小幅上涨。乌克兰政府与其东部反对势力对峙，紧张局势不断升级，欧洲油价上涨，布伦特原油现货价格周四报110美元/桶，周涨1.9%。新加坡380CST报价为595美元/吨，周涨0.3%，同比下跌1.7%。
投资策略。BDI指数延续前期下跌格局，年初至今累计跌幅接近60%，特别是3月下旬以来跌幅超过40%。近期铁矿石库存持续在1.1亿吨以上，未出现明显的去库存迹象，库存高企成为抑制进口铁矿石的重要因素BDI指数反弹的可能性较低。沿海港口煤炭库存明显下降，沿海散货运价指数上周开始企稳。综合考虑当前运价以及短期内的趋势，建议继续关注招商轮船[-2.42%]。
风险提示：铁矿石去库存周期长于预期、需求不振。
