2月箱量增速与1月相似，外贸增速由于春节放缓
2月主要集装箱港口吞吐量同比增长5%(1月:+6%)，日均吞吐量环比减少17%。2月外贸/内贸同比增速分别为+0%/+14%(1月:+7%/+3%)。
年初至今吞吐量同比增长5%，外贸/内贸同比增速为+4%/+8%。外贸箱量在2月总量中占比68%(2013年12月:+69%)。我们估算，我国最大的沿海八大集装箱港口2月箱量之和同比增速为+3%，年初至今同比增加4%。
长三角箱量增速明显领先于珠三角
长三角港口2月箱量同比增速+3%(2M14:+4%)，略低于1月+4%的增长。其中上海港箱量同比上升10%(1月:+3%；2M14:+6%)，而宁波港箱量增速由1月的同比增长8%略下降为同比增长6%(2M14:+7%)。2月珠三角港口箱量同比增速-2%(1月:+6%；2M14:+3%)。其中深圳港2月同比增速-12%(1月:+6%；2M14:-2%)，广州港箱量同比增速大幅上升到+18%(1月:+5%；2M14:+11%)。渤海湾同比增长5%(1月:+8%；2M14:+7%)。
上市公司数据
上港集团2月集装箱吞吐量超出我们的预期，同比增速达到+10%(2M14:+6%)，其中洋山港吞吐量同比增速上升为+20%。深赤湾则低于我们的预期，2月吞吐量同比下滑30%，年初至今同比下跌14%。
3月开始箱量或将上升
除了农历新年对2月集装箱吞吐量的负面影响(特别是对珠三角的影响)，长三角港口已经显现出了强有力的回弹。我们认为上升趋势将从3月开始显现，外贸的恢复也或将推动箱量增速上升。
风险声明
我们认为全球经济放缓将对我国出口造成不利影响。集装箱吞吐量与出口关系紧密，如经济疲软期延长，箱量增速或持续受到下行压力。
