14-15年欧美经济复苏，集运增速有望达到6.1%、6.3%，而运力供给增速为5.5%和4.6%，但整体供需改善仍难以掩盖VLCS(7500TEU+)大量交付给欧美航线带来的结构性过剩，预计VLCS船队在14-15年增速约为20%，失衡格局短期很难弥合，尤其是下半年交付密集期，运价压力相对较大。由于集运盈利主要依仗欧线，行业趋势反弹存在难度，运价局部改善需依仗船公司间自律原则下的联合提价，14年欧美复苏或将提升行业涨价的信心和效果，但在供过于求的大环境下，涨价持续性和维持度较差，2季度P3投入运营，短期提升了行业集中度并有助于运价维护，但中长期会给其它班轮公司带来冲击，船队规模和竞争优势不明显的船公司将逐步被洗出主流干线市场。
航运业：春节效应仍将持续，运价短期缺乏弹性
收藏 www.jctrans.com 2014-2-11 9:59:00 研报海通证券
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