国际干散货市场：海岬型船市止跌，巴拿马型船涨跌互现。本周BDI收报1421点，跌6.0%。BCI收报2026点，跌3.6%。BPI收报1564点，跌3.5%。上半周澳洲矿商表现安静，海岬型船市运价继续下跌；下半周受澳洲矿商发货量增大影响，海岬型船运价略有回升，但总体运价下跌。本周巴拿马型船的太平洋（601099）市场运价延续下跌，大西洋（600558）市场受南美粮食船运即将到来有止跌迹象。
国内沿海散货市场：市场需求持续偏弱，煤炭运价低点下探。本周CCBFI报收于1087点，较上期下跌12.3%。临近年末，高耗能产业的陆续停产以及气温因素无法有效刺激民用耗电，使得总体发电需求受限。电厂日耗煤量无法得到有效提振，加之近期进口煤价格优势显现，电厂对内贸煤炭需求进一步下滑。沿海散货市场货源稀缺，运力仍然严重过剩。
油轮市场：VLCC成交回升，运价先跌后涨。布伦特原油现货价格本周报106.48美元/桶，比上周跌0.7%。BDTI收报1273点，大幅上涨21.1%；BCTI收报612点，涨0.3%。VLCC市场成交明显回升，运价先跌后涨。苏伊士型油轮交易热潮消退，欧洲运价仍保持上行。阿芙拉型油轮成交增多，运价上涨。国际成品油轮运输市场LR型船成交平稳，MR型船交易略有减弱，运价稳中有降。
集装箱市场：航线运价表现各异综合指数小幅波动。本周中国出口集装箱综合指数收报1128.7点，较上周上涨1.2%。反映即期市场的上海出口集装箱运价指数为1188.4点，较上周上涨1.8%。欧地航商在较高装载率水平情况下，采取稳妥的定价策略，通过小幅下调运价以保持市场竞争力。本周美线部分航商开始推进1月内的第二波运费上涨计划，上海出口至美西、美东基本港市场运价均出现大幅上涨。
投资策略：维持行业的“中性”评级。我们认为2014年将是干散货市场在产能利用率暂时不能提升状态下的供需改善年。理由是在超低速航行仍然维持的情况下，供需弱平衡格局仍未打破。而2014年CAPE运力增速将下滑至3%，需求增速有望显著超过供给增速，大型船供需剪刀差将对运价形成支撑。由于Q1澳洲和巴西都将迎来季节性恶劣天气，传统淡季中CAPE运价将缺乏支撑，如果带动股价出现回调则带来买入机会，建议积极关注。
风险提示：宏观经济增速低于预期等
