集装箱运价远期合约颇显乐观
现货市场回顾与展望
截至9月14日，SCFI综合指数上涨18.61点至1285.63点。其中，亚欧航线运价指数跌至1218美元/TEU，较上周下跌66美元/TEU，跌幅高达5%，这已是该航线连续7周下跌。美西航线运价指数在上周小幅上涨后，本周继续上扬，其在上周五上涨221美元/FEU至2711美元/TEU，涨幅接近9%。
上周，美西线运价指数继续上涨，2711美元/TEU的价格也是自今年6月15日以来的最高点，可见目前美西线运价再次处于高位，其在高位震荡的走势并未发生改变。当然，其在当下依然能保持前期走势是有些特殊原因的。上周亚欧航线运价继续疲软，在连跌7周之后，指数报收于7-8个月来的新低，可以说走势相当不乐观。对于未来集运价格走势基本维持我们前期的看法，只是对亚欧线运价要做一定的修正，即现在的亚欧线处于一个很微妙的时刻，价格能否守得住要看各方努力的结果。
第一，根据国际船舶网显示，上一周运费持续下滑，闲置集装箱船规模约达到42万TEU（290艘），继今年5月中旬之后，首次超过了40万TEU。根据Lloyd's List Intelligence统计，这在全球集装箱船船队中占2.6%，与上一周的2%相比小幅上升。其中，非运营船舶船东的船队所占80%，运营船舶船东的船队所占20%。9月第二周，大部分船型的闲置规模都比前一周增加，不过，3000~4999TEU船舶却从42艘减少到37艘。同期，5000~7499TEU级船舶的闲置量从2艘猛增到6艘，而4月份闲置船舶达到14艘，但在7月锐减到2艘，然后8月增加到4艘，而9月再次呈上升趋势。尽管目前闲置运力仅相当于总运力规模的2.5%多一点，但Lloyd's List Intelligence预计未来几个月里闲置运力将飙升，船公司应对冬季淡季的措施包括撤线、重组航线和入坞维护。
第二，当前集运市场新船价格，二手船价格及其租船市场都全面走低。据Lloyd's List Intelligence的拆船数据显示，今年前8个月的拆船量大增。有两个因素至关重要。第一，今年上半年钢价上涨。第二，是大船的替代效应，那些小尺寸因不节油劣势明显。到目前为止，约有15.2万TEU运力被送往拆船厂，这个数字已经是去年全年的两倍以上，折射出运输市场正面临持续低收益和失业的挑战。与近几年相似，小型船和支线船占遭解船的大头，拆船时的平均船龄已下降到了25年。即便如此，目前市场上仍约有300艘船（合计22.3万TEU）的船龄超过了25年，全部都是小于5000teu的船。考虑到今年的拆船速度，今年的拆船量可有可能超出20万TEU。
第三，未来美西航线运价走势已经较为明朗，运价还会延续前一段的走势。而亚欧线目前还在继续下滑之中。目前地中海班轮公司亚欧线装载率只有75%左右，部分班轮公司已将9月的提价计划推迟。这次塞班会议的最终结果将直接决定亚欧线的命运，如果班轮公司对于亚欧线没有一个统一的提价计划，未来运价跳水的可能性不是不存在。基于以上考虑，我们认为亚欧线最终提价的可能性还是较大的。另外，最近一系列政策的出台能否改善亚欧线的货量水平虽然还无论断定，但可以期待。
远期合约技术面回顾与展望
欧洲线1301合约跌至日线bbi处开始回升，9月19日升破并站上日线bbi趋势线，基本上确认了这波下跌的结束和反弹的开始。
美西线1301合约近期处于横盘状态，走势也在日线bbi之上，震荡整理之后或还有一波上攻的动作，可低吸多单并且日线bbi不跌破可以继续持有。
