需求上升运价下滑集装箱运输再现运力压力
9月28日，上海航交所发布的上海出口集装箱综合运价指数报收1247点，较前月下降3.6%。其中，日本关东线348USD/TEU，同比持平；欧洲线1158USD/TEU，同比下降13%；美西线2730USD/FEU，上升10%；美东线3677USD/FEU，下降2%。
海关统计显示，9月份我国进出口总值同比增长6.3%，其中出口规模创历史新高，同比增长9.9%，增速比8月份回升了7.2个百分点。外贸出口超预期增长推动港口集装箱运输快速反弹。据交通运输部数据统计，9月份港口集装箱吞吐量达到创纪录的1587万TEU，同比大增11.3%，排除2月份的季节性因素，规模和增速均创下历史新高。但货量的大幅增长并未给航运市场带来利好，运价不涨反跌，一些班轮公司原定于9月上旬的涨价计划被暂时搁置，再一次显示了运力过剩对运输市场的冲击。
9月份集装箱运载率并没有出现因我国中秋及国庆长假提前出货的情况，除因罢工原因致美东货量转移至西岸航线，推升美西线运载率提高到95%外，其他航线的装载率并不理想。特别是在需求萎缩、新船不断下水的双重压力下，欧洲装载率至9月底已下滑至70%，运价更是跌破1200美元/TEU，将前几轮的涨价成果基本抹去，运价水平重新逼近盈亏平衡点。上海港出发的15条主要航线运价八涨七跌，跌幅最大的为波斯湾线，其次为欧洲线，而美西线运价意外上涨了10%，总体运价仍处于比较脆弱的状态。尽管圣诞的货运计划尚未结束，但班轮公司的运力调整已提前展开，G6联盟以及CKYH联盟已相继宣布从10月份开始削减亚欧航线10%以上的运力，而这一计划比去年提前了2个月。同时，马士基也宣布将在第四季度进一步削减其在亚欧航线的运力，显示班轮公司对后市判断的谨慎态度。
9月份我国外贸意外大幅增长给集装箱运输市场带来了利好，但外贸增势能否持续仍存在较大不确定性。
进入第三季度，我国的外贸形势波动剧烈，出口增速从6月份的11.3%跌至7月份的1%，8月份小幅回调至2.7%，9月份又急升到9.9%。在外需仍不明朗的形势下，我国外贸的高增长态势能否延续仍有待观察。其次是9月份我国的贸易顺差大幅增加，为人民币升值打开了空间，10月18日人民币对美元曾升至6.25元的历史高位，将削弱我国的对外竞争力，不利于外贸的“稳增长”。与此同时，集装箱运力的潜在风险仍在加大。Alphaline数据显示，截至9月24日，集装箱空置率已上升到55万TEU，占到全球集装箱船队规模的3.4%。由于即将进入需求放缓季节以及班轮公司从部分航线撤线，再加上1.6万TEU的超级集装箱船即将进入市场，接下来几个月的空置率仍将进一步上升，集装箱运输市场的运价将进一步承压。
国际矿价优势明显海岬型船领涨国际干散货运价
9月28日，波交所干散货综合运价指数(BDI)报收766点，较前月上升9%。其中，海岬型船1621点，同比上升38.3%；巴拿马型船425点，下降42%；超灵便型船830点，下降3%。
受中国钢价反弹、进口量增长的利好带动，持续低迷多月的海岬型船运价在9月份强劲反弹，拉动国际干散货综合指数触底回升，一改前两月的颓势。9月末海岬型船日租金大幅上升到8000美元以上，较月初的3000多美元实现了翻番增长，创下近4个月来的新高，并有向1万美元突破之势，特别是欧陆—远东航线的日租金甚至达到2.5万美元。尽管如此，海岬型船总体运价仍未能有效摆脱经营亏损，运价仍处于低位。而巴拿马型船运价却狂泻，日租金在9月底仅为3389美元，几近腰斩；而跨大西洋航线租金更是跌破千元底线，创下该航线发布以来的最低水平。超灵便型船运价也比较脆弱，平均日租金在9000美元下方持续振荡。上述两大船型运价不振大大降低了综合指数的反弹力度。从区域来分析，除超灵便型船运价在大西洋航线上较为坚挺外，在该航线的其他船型优势几乎不再存在，特别是巴拿马型船租金已明显低于太平洋，大西洋租金明显高于太平洋的局面已被打破，经过市场的调控，两大洋的租金水平正在逐渐平衡。
9月份，国际干散货市场大幅反弹，其主要动力来自于海岬型船的良好表现。受低迷的钢材市场拖累，下半年进口矿价继续下跌且跌幅扩大。9月上旬国际铁矿石价格已跌破90美元/吨，创下近几年价格新低，其对国产矿的价格优势明显，国内企业选用进口矿的比例普遍高达80%左右，进口需求量现大幅上升。再加上美国推出第三轮量化宽松货币政策和中国集中批复基建项目等利好因素刺激，9月份钢价大幅反弹，激活了厂家进口矿石的积极性，海岬型船市场趋于活跃。
克拉克松统计数据显示，9月份，全球海岬型船订租量达到109艘，为年内最高水平，推动其运价急速上升。而以承运煤炭、粮食为主的巴拿马型船、超灵便型船就没有这样幸运。由于9月份入秋，中国天气凉爽，再加上经济降温，火力发电呈现负增长，煤炭需求严重不足。而美国因干旱谷物出口放缓，南美地区的少量货盘对运价支撑极其有限，全球巴拿马型船订租量仅151艘，较年前200多艘的订租量下降了25%，为年内最低水平。同时今年以来巴拿马型船的新增运力远远高于其他船型，运力的过度扩张及需求减缓导致其运价大幅缩水。
尽管当前中国的经济仍在放缓，大宗商品需求未获得较大增长，但大宗商品价格的结构性改变正对国际干散货市场形成越来越大的影响，铁矿石、煤炭价格亦是如此。一旦进口价格明显优于国内价格，将刺激进口量大幅增长，从而推动国际干散货海运市场发展。
上半年我国大规模进口煤炭，有效制止了巴拿马型船及灵便型船运价的大幅下跌。当前国际铁矿石价格优势明显，同样推动了国际干散货运价反弹。国际大宗商品的价格走势将对干散货航运市场产生越来越大的影响，值得市场高度关注。
需求进入淡季沿海运价触顶回落
9月28日，上交所发布的沿海（散货）运价指数报收1086点，较前月下降3.8%，同比下降22.5%。
进入9月，南方天气渐凉，居民生活用电从高峰跌入低谷，经济数据不理想加上水电出力较多，9月份全社会用电量仅增长2.9%，增幅远低于2011年和2010年的两位数增幅。与沿海煤炭运输相关的华东电网和南方电网耗煤量分别下降了12.3%和22.1%，煤炭需求进入淡季。但由于国内动力煤价止跌小幅回升，煤价见底信号出现，再加上大秦线9月下旬的检修预期，下游电厂开始有条不紊地补库存，9月底沿海主要电厂的库存量均超过了20天。
据统计，9月份，秦港锚地船舶日均为126.5艘，较8月份的日均120艘小幅增加，一定程度上带动了沿海运输活跃，上、中旬沿海运输市场走势比较平稳。但随着煤炭库存增高以及中秋国庆长假的因素，贸易商开始撤离市场。受此影响，下旬沿海运价逐渐回落，在与沿海运输相关度较大的国际巴拿马型船运价跌入低谷的拖累下，临近长假前夕沿海运价降速加大，月底秦皇岛至上海煤炭运价跌破30元/吨。9月底，上海运价公司航运金融衍生品标的的两条主流航线秦皇岛到上海、秦皇岛到广州煤炭运价分别为29.4元/吨，38.2元/吨，分别较前月下降了13%、12.8%，降幅明显。
经过中秋国庆长假，10月份煤炭需求并未出现任何复苏迹象，国内煤炭价格上涨乏力，与节前几无变化。受中国需求减缓影响，澳大利亚BJ动力煤价格已下降到83.7美元，创下年内新低。
从国家统计局发布的三季度经济数据看，中国经济增速进一步回落，并创出近14个月以来的新低，但降速收窄，一些经济企稳的积极因素开始显现。前期一些“稳增长”的政策效应或将在日后逐渐显现，再加上一些基建项目逐渐上马以及冬季储煤即将来临，电力、煤炭需求将触底反弹，或将为沿海运输市场带来利好。目前值得关注的是人民币大幅升值以及国际煤炭价格持续走低，有可能再次迎来煤炭进口潮，对国内市场形成冲击。
