我们在今年1月27日的集运行业跟踪报告《2011年集装箱航运不容过于乐观》的报告中，已经详细阐述了对今年集运市场的看法，认为2011年世界经济复苏放缓抑制集运贸易量的增长，运力投放量高企以及成本的压力，导致集运企业的业绩将比去年有所下滑。

　　5个月过去了，集运公司一季报的亏损印证了我们的看法。目前时点，我们认为市场过度悲观，集运行业今年的最低谷已经出现，随着旺季到来，企业业绩会逐步恢复，买点也将随之出现。

　　今年全年的新增运力，1到4月已经交付了40%。

　　根据Clarkson统计，2011年全球集装箱交付运力将有107万TEU，除去拆解量，净增运力将达到100万TEU。运力的集中交付期在上半年，1-4月份，市场已经交付运力60艘，40.82万TEU。新交付船型以8000TEU以上的大型超巴拿马型为主。

　　由于对航运市场需求增长的良好预期，今年造船市场重新活跃。Clarkson统计，今年1-4月市场已经出现了58万TEU的新造船订单，而去年全年整个市场新增的新船订单仅60多万TEU，且船型多为8000TEU的大型船，甚至是1.3万TEU的超大型船。预计这些新船将于2013年交付。

　　旺季来临，行业涨价前景看好，企业可重新恢复盈利。

　　一季度是航运市场的传统淡季，而今年市场形势更是低迷。主要原因我们认为有以下几点： 春节前出货小高峰略显平淡，春节后受国内"用工荒"影响恢复延后，春节期间班轮公司采取了一定的停航并班措施，但力度远不及去年同期。

　　三月份逐步回暖，但三月初日本的特大地震、海啸以及核危机不仅影响中日航线，由于部分产业遭受影响，还在一定程度上影响到全球运输链。

　　新增运力在一季度交付集中，运力投放上升，平均装载率下降。

　　由于去年集装箱航运业经营业绩大幅改善，大公司又开始杀价竞争以换取市场份额，导致运价水平低迷。

　　闲置运力下降。2010年初，全球闲置运力12%左右，到2010年底，全球闲置船舶为145艘/32.6万TEU，约为3%。而今年3月末，闲置运力仅为84艘/18.5万TEU，仅为1%。

本文关键词：集运,集装箱航运