图：新加坡抢先设立远期运费协议中央交易屏幕
新加坡场外交易结算所的“Cleartrade Exchange”月初开始远期运费协议（FFA）中央屏幕交易后，再邀得两家衍生产品经纪加入，进一步壮大成交量和增加认受性。该国正抢先在伦敦前头，与国际主要衍生产品交易经纪公司合作营运FFA中央屏幕交易系统，在全球运费衍生产品市场中占一重要席位。
Cleartrade场外交易FFA中央屏幕在本月1日正式启用，是全球首个同类型中央屏幕交易系统，受新加坡金融管理局（MAS）监管。FFA的95%成交额以往都是通过传统的声讯经纪模式完成，新系统将容许衍生产品经纪和交易商在该所屏幕上报价，并进行FFA买卖，刺激成交量和增加成交价透明度。
采中央屏幕交易系统
新加坡场外交易结算所执行董事贝克形容：“FFA场外交易中央结算交易开始运作，代表货运和商品衍生产品交易的彻底转变。”该所的主要资金支持是来自伦敦衍生产品交易经纪公司FIS，而该公司是启动会员，现时正招徕更多船舶经纪、一般结算会员、交易参与者和结算所加入，增加交易所的认受性。
Cleartrade尝“头啖汤”
FFA作为一种运费风险管理工具，是依据伦敦波罗的海航交所公布的运费指数价格与合同约定价差，进行套期保值交易。而新加坡本来并非成为FFA中央屏幕交易的最优先地点，但基于伦敦衍生产品经纪担心中央系统会损害收益，令伦敦波罗的海航运交易所不断延后推出“BaltEx”屏幕系统，间接令Cleartrade今次能尝到“头啖汤”。
由于波交所是各条干散货船和油轮航线指数的发布机构，FFA交易商原先期望“BaltEx”能顺势扮演引导屏幕交易发展的角色。贝克表示：“波交所在18个月前筹备『BaltEx』时，的确是具有价值的新方案，但市场需要继续发展。”他质疑波交所或许不需再继续投资成立“BaltEx”，因为Cleartrade比之更能提供赚钱的FFA交易市场。
去年约有10亿吨干散货进行FFA交易，同比减少6%，只是08年高峰期20亿吨水平的一半，Cleartrade最终在此背景下迅速启动。据称，同样想成为国际航运中心的新加坡，原想与伦敦合作，与波交所合作推出FFA屏幕交易系统，但现时终于演变成竞争对手，FFA的屏幕交易未来可能分别在两地进行。贝克表示：“市场参与者会跟随成交量而走，但双方不会有太激烈的竞争。”
他指出，已再邀得两家衍生产品经纪加入该所成为会员，但拒绝透露名称，而在全球约10至15家FFA自营买卖商中，他已向当中的5至10家示范结算系统，有信心会逐步邀得5家交易商加入。全球12家主要参与运费衍生产品交易的一般结算会员中，亦已有5家加入该所。
贝克称，现时正积极引入其它股权投资者，淡化FIS的股权影响力，保持Cleartrade的中立性。此外，目前全球已有4个由经纪发起的FFA交易屏幕，其中两个背后由船舶经纪集团支持，发起公司为SSY Futures和BRS Futures，另外两个则是金融产品中介经纪商ICAP和GFI。与其它场外交易商品相同，该批经纪FFA屏幕交易数据将与Cleartrade连接，亦即后者将成为各方的公开接口。
积极引入股权投资者
新加坡多年来积极推进国际航运中心发展，特别关注海事服务行业，现时已正式进军运费衍生产品中央交易和结算服务。新加坡航运协会会长张松声表示，在两个月前已去信政府，期望在下周五公布的财政预算案中，能颁布有关支持当地航运业界增加竞争力的措施，当中包括支持船舶金融业和推出更多税务优惠，确保在航运业缓慢复苏的过程中不失优势。
