Ship Financing Lease: How Can We Grasp Opportunities
正如天津东疆保税港区管委会政策研究室、金融与租赁发展办公室主任张忠东所言：“‘融资租赁船舶出口退税’是一项全新的政策，以前普遍的观点都认为这件事做不了，现在突然能做了，可能一时还没有回过神来。”确实，当记者电话联系中国船舶工业行业协会会长张广钦和中国船舶工业经济研究中心顾问、资深船舶研究专家朱汝敬时，他们都表示对此事并不了解。
对于中国船舶融资租赁市场情况，朱汝敬表示，直到近两年，船舶融资租赁可以说有了些起色，通过船舶融资租赁建造的船舶开始逐渐有所增加。记者随即联系上海澄西船舶有限公司和沪东中华造船（集团）有限公司的相关负责人，他们却都表示，目前船厂承接的造船项目中并没有涉及融资租赁方式，而都是通过船公司融资建造的。
“其实，在这种传统融资模式下，船厂造船时也承受着不小的压力。”沪东中华造船相关负责人告诉记者。1艘8万～10万吨级散货船涉及金额一般都在数千万美元左右，一旦出现任何闪失，将给担保的金融机构带来重大损失。此种状况下，面临的现实是：市场上的担保机构因收取过高保费且担保金额有限，很难承担船舶建造所需巨额资金的融资担保，另外，其他企业因担保利益与担保风险严重失衡，也无意为船舶建造企业担保。而国内的船厂，几乎都有因造船拖期被罚巨款甚至逾期一两年还交不了船的经历，这种情况下，船厂每天要承担几十万元的赔偿金。
管中窥豹，在中国，船舶融资途径单一的难题并未得到解决，而船舶融资租赁市场似乎也并没有想象中的“热气腾腾”。
法国巴黎银行香港分行亚洲区航运部董事总经理庄超名曾表示，船舶融资租赁有一些优点，同时也有一些不足。通常租赁公司会更进取，所以一些条款和要求可能会比船舶贷款放得更宽。但是世上没有免费的午餐，船舶融资租赁的总体花费要高一些。我们都知道，租赁公司的资金也是来自于银行，加上租赁公司的环节，船舶融资租赁的成本一定会比直接从银行贷款要高一些。
确实，在中国，船舶融资租赁究竟是优是劣，业界各有不同看法。
观点一：
船舶融资租赁不易做
据了解，中国多数船舶都为航运企业通过贷款或者自有资金购买，但这种传统的融资方式，一方面会占用大量的现金而导致企业现金流吃紧，另一方面，银行贷款也会记入企业负债表，这两点都在不同程度上制约了航运企业的快速发展。为了应对金融危机带来的流动性风险，很多目光敏锐的航运企业也在不断探索新的融资方式，船舶融资租赁就是在这样的背景下日渐受到青睐。
船舶融资租赁是国际上重要的船舶建造融资方式之一。根据发达国家船舶建造的融资经验，利用在建船舶作抵押向银行提供担保的做法较为普遍，然而，由于中国配套法规的制定滞后于船舶建造业的发展，船舶融资租赁在中国一时“远水难解近渴”。
除此之外，记者从某位业内人士处了解到，普通融资租赁中，承租人有着一项十分重要的权利，即设备的选择权，而在船舶融资租赁中承租人对船舶的选择权却存在一些问题。因为船舶不像普通的设备，其价值往往非常巨大，造船厂不像其他的设备生产厂商那样生产船舶待销，而是在有订单的情况下才着手建造，所以如果承租人选择指定造船厂建造新船，那么出租人与造船厂签订的船舶建造合同较之普通融资租赁中出租人与设备供应商的购买合同要复杂得多。相比之下，商业银行贷款操作相对简单，对整个模式的控制相对容易。除此之外的最主要因素是，相比大家熟悉的商业银行贷款造船的模式，以船舶融资租赁方式建造船舶的成本恐怕更高。因此，尽管船舶融资租赁新鲜欲滴，却少有人敢尝鲜。惯用的模式仍是船公司直接到商业银行融资或委托比较有实力的、精通贷款业务的船舶经纪人到银行融资。
固然“存在即合理”，但该人士表示，目前看来，通过船舶融资租赁建造船舶还是大公司的专利，一般的小公司绝不会涉足。究其原因，大公司的业务量大，资金缺口也相对较大，如一次性需建造十几甚至几十艘船舶，一般的商业银行很难满足其所需资金量，只能通过船舶融资租赁的方式。
诚如该人士所说，记者的一位私营船东朋友曾试图用船舶融资租赁方式建造船舶，但坚持了一年后，在商业银行贷款批复后，便匆匆“撤退”了。而记者同时也发现近几年通过船舶融资租赁方式建造船舶的都是些颇具实力的大公司。近两年比较典型的以船舶融资租赁方式建造的船舶包括：
2008年6月，工银金融租赁有限公司与华能集团、中船集团签署了目前国内最大的船舶融资租赁项目合同。根据合同，工银金融租赁将为华能集团出资新建12艘散货船，项目总金额53亿元人民币，其中8艘5.3万吨级散货船由中船澄西船厂建造，并由中国船级社负责监造。2009年8月，作为8艘船中的第一艘，也是国内第一艘以船舶融资租赁方式建造的万吨级以上散货船——“工银1”轮命名交付。
2008年12月，工银金融租赁与中外运长航集团下属深圳滚装物流公司，签署了为期12年的船舶融资租赁协议。根据合同，由工银金融租赁出资新建2艘2000车位、同等设计的汽车滚装船，而后，深圳滚装物流公司从工银金融租赁租用新建船舶，每周在“天津-广州”、“天津-上海”2条航线上往返从事汽车贸易物流业务。2009年10月30日，“长兴隆”号首航庆典正式举行，该轮也成为我国第一艘以船舶融资租赁方式建造的大型现代化汽车滚装船。
观点二：
船舶融资租赁优于商业贷款
但也有专家认为，船舶融资租赁的优势对于一些中小航运企业更为明显，由于中小航运企业规模、资金实力有限，贷款相对不容易，所以可多采用船舶融资租赁方式进行船舶融资和运营。
首先，相比于抵押贷款、买方信贷、卖方信贷等信贷方式，船舶融资租赁的优势在于：银行贷款不仅难以取得，还可能使企业资产负债率提高、财务风险加大等。另外，在贷款未还清前，船东往往无权对船舶进行处置，在营运船舶时受到很大限制。相比之下，船舶融资租赁可以解决航运企业希望扩大运力而融资渠道不畅的问题；在船舶融资租赁中一般不需要预付款；有利于设备更新换代；根据财政部和国家税务总局的规定，企业使用融资租赁方式增添的资产允许加速折旧；相比于银行贷款更加灵活、方便，因为船舶所有权在出租方，不用经过贷款程序实现抵押权的复杂程序，如扣船、强制出售等环节。
其次，相比于经营性租赁，即航次租船、定期租船和光船租赁，船舶融资租赁的优势更加明显。经营性租赁租金水平高于船舶融资租赁。比如经营性租赁营业税以租金收入为基础征收5%，而船舶融资租赁的营业税则以租金收入减去出租货物实际成本后的余额为基础征收；融资租赁印花税为0.05%，经营性租赁的印花税为0.1%；船舶融资租赁合同是建立在对承租人充分调查和投资项目充分论证的前提下做出，更强调与承租方的共同利益，不会出现经营性租赁中，船东以租金未及时、足额支付等借口提前收回船舶的情况，尤其是在船舶租赁价格上涨时；经营性租赁不仅要面对变化无常的租赁市场，无法控制成本，更重要的是无法扩大船队规模，而船舶融资租赁则可以在租期届满后取得船舶所有权。
另外，对船舶出租方而言，采用船舶融资租赁也有不少优势。承租方不享有经营性租赁下的各种停租理由，这源于船舶融资租赁的实质在于融资，而不是租赁；在船舶融资租赁中，承租人自己承担船舶质量与合同不符的风险，包括船舶存在的严重缺陷。
那么，先行先试的“融资租赁船舶出口退税”政策，威力究竟有多大？它是否能成为中国船舶融资租赁市场蓬勃发展的起点？是否有助于降低造船成本？能否让船舶融资租赁摆脱尴尬局面？能否让造船企业也“松一口气”呢？现在下结论还为时过早，让我们共同继续关注天津，关注船舶融资租赁市场！
