我们认为，分析BDI上升，应该分析下面几个情况。

　　首先、2008年10月，爆发国际经济危机和中国经济突然放缓，受到这样的影响，BDI指数在2008年12月5日竟然下降到663点，超过1998年亚洲经济的679点水平，全球航运公司几乎全部进入巨大的亏损经营状态中，这是非常不正常的情况。所以从2009年开始，BDI指数逐步恢复上升是一种必然的正常的中长期趋势。

　　其次、中国政府率先在全世界发起了“四万亿人民币经济振兴计划”，使得2009年1-4月中国固定资产投资继续保持25%以上的高速增长趋势，2009年1-4月，中国生铁和粗钢产量分别达到16401万吨和17086万吨，同比分别增长2.95%和0.64%，超过2008年上半年中国经济最好时期的钢铁产量，说明中国经济已经开始进入全面恢复上升的新时期，在钢铁工业的支持下，中国进口铁矿石已经连续三个月刷新历史最高记录，2009年4月进口铁矿石竟然达到惊人的5700万吨，同比增长33%，同时有色金属矿石的进口也大幅度增长。中国已经成为全球经济新的增长热点，在中国的鼓舞下，目前欧洲、美国和日本的经济下降也开始逐步放缓，大宗商品进口大幅度下降的局面已经开始明显放缓，进口开始缓慢恢复。这些都在支持全球海洋运输行业需求的逐步恢复。

　　第三、全球石油已经出现连续三个月的上涨，从33美元/桶上升到62美元/桶，导致国际煤炭需求再次升温，2008年由于石油大涨导致的国际煤炭需求大增的局面再次出现。最后就导致国际海洋煤炭运输需求再次上升，石油—煤炭—海洋运输以及钢铁—铁矿石—海洋运输两个循环链的上升趋势再次开始形成，预计中长期上升趋势难以改变，这样就支持散货国际海洋运输逐步摆脱低迷状态，进入需求上升—运价上升的良性发展的轨道。

　　我们认为，随着中国经济快速恢复以及全球煤炭等散货需求上升的影响，BDI指数出现大幅度上升局面。说明全球经济已经出现初步恢复的迹象，中国经济已经率先进入上升趋势，在散货需求恢复后，石油运输需求也开始停止下降，开始初步显示上升态势，全球集装箱运输一季度下降幅度最大，二季度下降小幅收窄，预计下半年将停止下降，逐步进入恢复趋势。我们对于航运行业中期趋势持偏乐观态度，继续将海洋运输行业投资级别维持为“谨慎推荐”，建议密切关注“招商轮船”等综合公司，稳定需求的油运公司，如“长航油运(6.37,0.13,2.08%)”等，以及散运需求弹性最大的“中国远洋(13.90,0.57,4.28%)”等公司。