沿海运输市场：期待下半年有所恢复。1月份，北方主要港口内贸煤炭发运量同比下降8.2％，已连续3个月出现负增长。预计2009年国内沿海煤炭发运量将呈下降趋势，未来两年沿海煤炭运力将保持相对宽松的态势。因此，船公司沿海煤炭运输长期合同运价将出现回落，上半年煤炭运输行情将不会有大的起色，期待在下半年尤其在迎峰度夏期间，沿海散货运输市场能有所恢复。 

　　中央 4万亿元的拉动内需计划，能在一定程度上拉动国内沿海散货运输需求。1月份我国主要港口铁矿石进口量同比上涨4.8％就是一个有益的信号。但仍应看到，目前国内钢厂虽已经陆续复产，但产能还没有完全恢复。国内房地产市场、汽车市场等钢材主要消费领域没有明显恢复迹象，下游终端需求真正恢复还有待时日。预计2009年铁矿石进口量总体将呈现负增长。 

　　国际干散货和油轮市场：将在低位徘徊、震荡。危机引发的市场恐慌已消退，2009年国际干散货市场将在低位徘徊、震荡。经营国际干散货运输的中小船东将面临严重的经营困难，许多企业面临倒闭破产。2009年国际油轮运输市场供大于求的矛盾将进一步突出，运价面临进一步下跌局面。 

　　抵御风险，我们需要做什么 

　　无需过于悲观 

　　从一个经济长周期的角度看，次贷危机只是加速了经济的下滑，至少到目前为止，金融危机的影响尚没有到达崩溃的边缘。危机总会过去，经济还会继续发展。并且仍应看到，一些反映航运景气程度的指标并没有到达历史最低点，部分指标仍在中高位运行。 

　　中国的经济增长将是坚实的后盾。航运业仍然应该充满信心，毕竟全球化进程没有逆转，中国经济的基本面亦没有发生改变，各国政府也在积极救市。“中国因素”推动了国际干散货市场维持了从2003年至2008年长达6年的繁荣期。尽管未来两年，中国的经济增长速度将放缓，但长期来看，中国的工业化和城市化进程仍然是航运市场保持中长期稳定的中坚力量。 

　　变压力为动力 

　　首先，提升员工素质。企业在危机时刻，往往是锻炼员工素质和心志的时候，所谓同舟共济。因此，危机时刻正是提升员工综合素质的好机会，也是强化节约意识、团队合作和危机管理的好时机。 

　　其次，管理再造。国内很多企业家，尤其是刚刚成长起来的民营企业家没有经受过大萧条时代的洗礼，面对此次的金融危机，部分扩张速度较快的民营企业就显露出资金链等方面的弊端了。目前国内上市公司的资产负债比例为50％-75％。而与此相对应的是，香港李嘉诚、李兆基、曾炳湘、郑裕彤等经营的企业的资本负债比例只有20％。不妨通过这次危机中暴露出来的问题进行一下反思。借鉴国际上成功的企业家的经验，对企业进行管理再造，重新思考战略构架，实施成本控制和风险管理。 

　　最后，尝试反周期运作。在上一轮航运周期中，已有班轮公司反周期运作成功的例子。具有一定实力的航运企业，不妨在充分分析成本、价值和市场潜力等因素后，尝试反周期运价，以在下一轮繁荣周期到来之前抢占先机。 

　　用好环境和资源 

　　一是用好政府的政策。要高度关注政策动向，关注政府对企业的扶持和税收减免等。深入分析国家4万亿元资金的去向，地方政府配套资金的去向，研究包括造船在内的十大产业振兴规划对航运业的影响，积极争取包括“国轮国造”等对航运业的政策尽快落地，适时提出对航运企业减负的建议，用好政策、用足政策。 

　　二是用好信息资源。要实时跟踪市场信息，由于信息的不对称或传递不及时，造成企业错失良机、损失加大或决策失误的例子举不胜举。经过此次危机后，企业应加强和加深利用信息资源，为经营决策作参考。 

　　三是用好金融衍生品工具。此轮的金融危机，让世界各国都筑起了一道防范金融风险的防火墙，许多企业在2007年、2008年对FFA跃跃欲试，现在也望而却步。我国政府采取了多项措施，加强金融监管。但在加强监管的同时，也注重鼓励金融创新，一方面创新金融工具是增强国内企业抵御金融风险能力，加入国际金融市场竞争的需要，更重要的是，也是发展和壮大我国金融服务业，增强我国在国际经济社会中话语权的需要。在国内尝试航运金融衍生品交易，既是帮助企业规避行业风险，又是推动上海成为国际班轮运输市场定价中心的基础。

　　航行船舶难以回归的主要因素，建议政府借鉴国际通行的“船舶吨税制”，提高我国国际航运企业的国际竞争力。 

　　二是适当减免国内注册航运企业营业税。金融危机影响下的航运企业盈利状况普遍堪忧。面对收入下滑、大面积亏损的局面，航运企业迫切需要降低成本，获得生存空间。目前，国际上少有营业税这一税项；香港按地域来源性征税，来自于香港以外地区的利润不须向香港政府交税，在港经营不盈利，不交税；新加坡对航运企业的税费也给予很大幅度的优惠。建议政府适当考虑减免国内注册航运企业营业税，帮助企业减负。 

　　三是鼓励引进国际融资租赁模式。金融危机后，银行对船舶信贷开始收紧，航运企业通过股票和债券的公开市场股权融资也遇到困难。迫于融资压力，企业开始取消或推迟部分新船订单，其中长期发展受到限制。为拓宽航运企业的融资渠道，建议引进国际上通行的融资租赁模式，成立船舶投资募集公司，通过银行及投资人的资金投入建立类似封闭式基金而实现融资。融资公司与国内航运企业、国内船厂签订融资租赁协议的，可享受政府给予的营业税、所得税等税费减免。 

　　四是加速老旧船报废，调整运力结构。由于市场需求低迷，国内运力闲置的情况日益明显。为缓解市场供求矛盾，加快运力结构调整，建议政府以供求矛盾较为突出的干散货船队，对安全性能要求较高的危险品运输、客运船队，以及高污染、高能耗的部分内河船队为重点，加快淘汰老旧船舶，加快推进船型标准化。建立专项基金，对于提前报废老旧船，并购置标准船型新船的企业给予适当补贴，既推进了运力结构调整，又拉动了内需。 

　　五是地方政府支持港口集疏运建设，鼓励铁路进港。借国家4万亿元刺激内需资金投入的机遇，建议地方政府在港口集疏运体系建设方面加大投入，尤其是加大港区铁路线的布局和规划，通过建立多途径的集疏运体系，构筑立体、现代、高效、可持续发展的港口网络，既服务港口，又服务港口城市。  

　　作者：上海航运交易所总裁 张页