近期国际油价大幅飙升并不断刷新历史记录，无论做多还是做空，均大跌眼镜。自2008年3月13日原油创下110.33美元/桶的新高后，经过半个多月的盘面休整和能量聚积，从4月1日开始，国际油价爆发了一轮持续、强劲的大牛行情。17日亚洲电子盘盘中一举突破每桶115美元大关。望着这一波不断向上的走势图，不禁让人发出“撼山易，撼‘油价’难”的感叹。

　　在刚刚过去的2008年一季度，油价不断创出新高，“弱势美元”功不可没。美国作为全球头号超级强国，为摆脱债务缠身，极不负责任地推动美元贬值，对美元贬值听之任之，其结果直接造成包括原油、黄金在内的主要大宗商品价格维持上升趋势。可以说，本轮商品牛市的主因之一就是商品价格对价值的重新界定。截至一季度末，美元指数已经跌破前期维持近20年低位的80水平，一泄不可收拾，迅速逼近目前71点的水平。

　　虽然布什政府口口声声强调强势美元，然而，美国前财长奥尼尔却一语道破天机：强势美元政策不过是一场空谈。他表示，他与历任财政首长自1995年来提倡的“强势美元”政策，可谓“一场空谈”。 强势美元的说法“仿佛暗示我们有能力控制美元及全球其他货币间的价值消长”。现任财长保尔森一再重申，他强力拥护强势美元政策。奥尼尔却表示，其担任财政部长时，只能一再呼吁强势美元。但当时跟现在都认为，强势美元政策不过是一场空谈。他说：“市场会决定一切。当有人喊出强势美元的口号，如果他不是想表达干预措施能够奏效，我们决定插手干预，那么强势美元的说法就很可笑。”

　　从价格对价值的回归角度来看，美元币值在过去的三个月中持续走软是造成一季度包括原油在内大宗商品价格加速上扬的核心原因。

　　石油输出国组织（OPEC）亦是推升油价的“有力功臣”，进入2007年，受到石油需求稳步增加，而供给增幅放缓影响，供需形势发生逆转，平衡关系转变为“供给缺口”日均20万桶左右。OPEC手中握有石油的王牌，有充足的底气无视美国要求其提高石油产量的呼吁。OPEC秘书长在公开场合表示OPEC目前没有提高产量的计划。委内瑞拉（OPEC成员国）的强势总统查韦斯在3月初曾放言，OPEC将采取措施，维持油价不低于100美元/桶的水平。据英国劳氏海上情报分部周二公布的原油装运数据显示，除安哥拉和厄瓜多尔外，OPEC成员国3月海运石油日均出口量较2月减少87万桶。OPEC的行动显示其扮演角色已经悄然发生变化，OPEC已从“平抑油价”的英雄演变成“护卫油价”的卫士。

　　目前，全球经济衰退已是一个不争的事实，包括中国在内的新兴市场国家其经济增幅也将减缓。从理论上讲，经济衰退将抑制原油需求。然而，经济衰退就像一副中药，对撼动油价不可能立竿见影，其效果远远不如美元贬值、暴力袭击等事件那样直接、那样一针见血。

　　在原油持续走高的大背景下，国内燃料油价格也不断攀升，因季节性的用电高峰即将到来，沪油的后市下跌空间不大。而沪油库存的逐渐减少以及现货价格的坚挺都给沪油以很大支撑。预计后市沪油仍将跟随原油价格震荡走高。