尽管德国赫伯罗特（Hapag-Lloyd）在与智利南美轮船（CSAV）合并后将成为全球第四大班轮运营商，但这不足以说服穆迪（Moody's）为其改变“负面”信用评级。
近日两家公司确定进行期待已久的合并，以创建一家总部设于汉堡，旗下经营200艘船，年营业额合计约达90亿欧元（约合124亿美元）的新公司。
但穆迪认为，合并后的公司负债率仍然偏高，因此它维持对赫伯罗特的“负面”评级，即仍旧将其“企业家族评级”（CRF）评为B2,“违约概率评级”（PDR）评为B2-PD,另将“优先无担保债券评级”维持在Caa1.
穆迪负责研究赫伯罗特的主要分析师Marie Fischer-Sabatie在简报中写道，“穆迪承认，赫南合并后将成为全球第四大班轮运营商，同时强化其在拉丁美洲的经营实力，并形成巨大的成本协同效益。”
“但即便如此，合并后的初期其负债率仍然偏高。据我们估算，第一年的杠杆率将高达7倍左右。”
此外，穆迪认为合并势必引发整合风险，因南美轮船本身还在大规模实施重组。
但该机构也指出，赫伯罗特8年前成功收购CP Ships后，取得的协同效益超过初期定下的目标。
