集装箱班轮公司近日对于3月份的报价仍无松动迹象：
马士基和主要班轮公司于2 月初提出了3 月初开始执行的亚欧航线提价计划，大体上希望从700-800 美元上调至1400-1500 美元。我们因此在2 月初上调了中海集运的评级，但我们最初冀希望运价可以提升至大约900-1100 美元的保本线附近。不过事情的在最近一个月的进展，略微超出我们的预期。我们从货代和部分班轮公司处了解到，直至目前欧线报价并未松动，即使少部分客户仍未接受新的报价。我们发现，其实如果班轮公司一致强硬要求较高的运价，即使牺牲了装载率的话，船公司也可以在短期内实现盈利。我们粗略计算，在中国至北欧航线上，8000TEU 的集装箱船如果有100%的装载率的话则需要1125 美元/TEU 来实现保本，但是如果只有75%的装载率的话则需要在1500 美元/TEU 才能实现盈亏平衡。当然，前提是绝大多数班轮公司都一致要求较高的运价，这样才可以使得它们在牺牲装载率的前提下以较高的运价实现盈亏平衡。如若联合程度不高，那运价联盟就可能较快瓦解。但我们相信今年上半年会出现联合程度较高的运价联盟。
集装箱班轮公司或提出4月的进一步提价。来保证3月的提价成功：
我们得知部分班轮公司希望4 月于欧线上进一步推涨400 美元/TEU。暂且勿论4 月提价能否实现，但若这一消息被货主消化，货主或被迫接受3 月的提价，并适当提前在3 月出货。这样的话，3 月份装载率有望维持在相对不低的水平，那么班轮公司的提价至少在3 月可能获得成功。我们认为上述行为其实已经难以完全用供求解释，因为通常而言大家将航运市场当成完全竞争的市场来判断运价。不过在班轮市场，我们也偶然发现寡头市场的原理在起作用。类似于某些房地产开发商，可能以捂盘惜售和不断抬高房价预期来推动楼盘销售。我们认为在经历亏损后，当前的班轮市场在真正盈利之前的提价可能具备类似性质。
运价提升的可持续性？我们认为他们虽然难以同富贵，但可能较易共患难：
目前欧线已形成G6 联盟、地中海—达飞轮船联盟、中海集运-CKYH-长荣三大新联盟，加之马士基也开始试探同其他班轮公司合作，上述几家已占据欧线92%的运力，因此集中度在欧线上得到提升。虽然2011 年一年的提价宣告失败，但这是在2010 年收获意外的盈利惊喜之后的情形。但是在2012 年，事实却是大家都开始亏损了，因此联合运价的形式应该在班轮公司真正盈利之前相对牢靠。
