岁末年初,航运业一扫之前运力过剩、全行业陷入低潮的阴霾,在油价下调、航运指数高企、我国进出口贸易快速增长等因素支撑下,航运公司业绩向好,全行业反弹明显。
航运股走势强劲
新年以来,国内各航运公司股价走势强劲。截至1月16日的9个交易日中,中海海盛(600896)上涨52%,中海发展(600026)上涨22.7%,中远航运(600428)上涨44.8%,南京水运(600087)上涨32%。
行业分析师认为,最近一段时间以来,各航运公司股票的强劲走势表明,航运业景气度正在逐步走出谷底,进入缓慢回升轨道,投资者对航运业前景也开始表示乐观。
中信证券研究员谢从军表示,影响航运业公司业绩的因素主要是运费和成本,即反映运费走势的波罗的海综合运费指数(BDI)等航运价格指数以及国际油价,而自2006年下半年以来,这两个因素正在朝有利的方向转变。
在过去一年多时间里,国际原油价格持续上涨,航运公司成本居高不下,与此同时,运费指数在经历2005年的高峰值之后,也开始下滑。BDI从2004年12月1日的6092点大幅下挫至2005年8月1日的1769点,跌幅高达70%。在这“一涨一跌”的挤压之下,航运公司业绩下滑十分明显。中海发展2006年上半年实现净利润12.98亿元,同比下降19.2%；中远航运2006年上半年净利润累计为2.42亿元,同比下降38.9%。
BDI回升明显
但2006年下半年以来,航运市场运费回升,国际油价也开始进入下降通道,这使得航运公司业绩同比虽略有下降,但明显呈现积极好转态势,这在各公司2006年三季度业绩报告中已初露端倪。
中远航运三季度实现主营业务收入、净利润分别同比增长2.14%、15.81%；中海发展三季度主营业务收入和净利润涨幅分别达到19.9%和30.41%。
与之相对应的是,自2006年7月份以来,BDI开始缓慢回升,到2006年9月12日,BDI再次登上4000点高位,当日达到4010点,随后一路上行。至2007年1月16日,达到4629点。长江证券研究员纪云涛认为,2007年干散货运输市场会依然保持景气,并预计2007年上半年BDI均值为3000点,同比大幅上涨20%,全年均值为3500点,同比上涨10%。
此外,国际油价的走低进一步降低了航运公司成本。2007年1月11日,纽约WTI原油期货价格下跌至51.88美元/桶,为近20个月以来的新低。而油价下跌也将给航运公司业绩带来积极影响。天相近日发布的研究报告就指出,燃油成本占到中远航运2006年总成本的32.72%,公司2006年业绩下降主要就是因为油价上涨。
航运公司纷纷提价
宏观贸易环境也对航运业十分有利。根据最新发布的2006年贸易统计数据,2006年我国对外贸易延续了2002年以来年度增幅不低于20%的高速增长态势,全年进出口贸易总额达到17606.9亿美元,同比增长23.8%。
尽管此前关于运力过剩会导致运费下降的警告声一直不绝于耳,但是在贸易额迅猛增长的形势下,岁末年初航运业出现一片涨价之声。2007年1月1日,韩进海运宣布将亚欧航线运费上涨16.7%。业内人士透露,与韩进同属跨太平洋运价稳定协议组织(TSA)的其他10名成员公司随后也会跟进调整运费,只是具体数字并不一致。
近日,远东班轮公会(FEFC)也公布了2007年提价建议：远东西行至欧洲、地中海航线,1月1日起普涨200美元/TEU；4月1日起普涨200美元/TEU。此外,远东班轮公会还预测,2007年亚欧航线运力增幅将小于运量增长,舱位利用率将达到95%,旺季将出现供不应求的状况。航运巨头马士基是远东班轮公会成员之一,早在2006年11月26日,马士基即将亚洲至北美航线的基本运费上调15%左右。
世纪证券研究员胡昆明就此表示,航运业回暖趋势已经十分明显,现在各航运公司纷纷酝酿提价,或许是对2007年航运市场持十分乐观态度,但提价政策成行与否最终还得通过市场检验,在市场博弈中获得认可。
事实上,对市场的警告声还是依旧存在。近日,韩国海事及水产部下属研究院发布的一份对2007年全球班轮运输市场的预测报告显示,2007年全球班轮运输总运力增长13％,净增舱位估计在1000万TEU,但实际运量增长在9.7％,由于运力大于运量情况持续,预计2007年下半年运费有可能下跌。
